Федеральная резервная система на пороге того, что некоторые считали невозможным: победа над инфляцией без резкой рецессии

Инфляция в Соединенных Штатах имеет тенденцию к снижению, причем самые последние данные указывают на то, что она опустилась ниже целевого показателя Федеральной резервной системы 2%. Это произошло после периода значительного инфляционного давления.

В снижении инфляции сыграли роль несколько факторов. Цены на товары, включая подержанные автомобили, мебель и бытовую технику, падали шесть месяцев подряд. Улучшение глобальных цепочек поставок также помогло стабилизировать цены на товары по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, расходы на жилье и аренду, которые были движущей силой инфляции, растут более медленными темпами. Рост заработной платы также замедлился, что уменьшило давление на предприятия, вынуждающее их повышать цены для покрытия затрат на рабочую силу.

Федеральная резервная система приняла к сведению снижение инфляции и обсудила перспективы снижения ставок на недавних заседаниях по политике. Это представляет собой значительный отход от кампании по повышению ставок, которую ФРС начала ранее. Теперь они прогнозируют три снижения ставок в следующем году, сигнализируя о более гибкой позиции по поддержке экономической стабильности.

Несмотря на оптимизм относительно прогресса в борьбе с инфляцией, Федеральная резервная система и экономисты сохраняют осторожность. Прежде чем объявить о победе, они хотят увидеть дополнительные доказательства устойчивого снижения инфляции. Проблемы, такие как потенциальная инфляция, связанная с ценами на жилье, все еще существуют, но общий консенсус заключается в том, что инфляция постепенно приходит под контроль.

Последние события оказали положительное влияние на финансовые рынки, индексы фондового рынка выросли. Растет ожидание того, что первое снижение ставок может произойти уже в марте, при этом ожидается, что в 2024 году произойдет шесть снижений ставок. Однако некоторые представители ФРС предупреждают, что преждевременно обсуждать снижение ставок в марте, подчеркивая необходимость дальнейшего мониторинга.

Снижение инфляции в сочетании с адаптивной позицией ФРС и другими поддерживающими экономическими тенденциями снизило вероятность рецессии. Экономика продолжает расти, несмотря на прежние опасения, что более высокие ставки по займам могут спровоцировать рецессию. Данные по розничным продажам также указывают на рост потребительских расходов, что может еще больше поддержать идею достижения сценария «мягкой посадки», при котором инфляция будет побеждена без рецессии.

Считается, что быстрое повышение ставок Федеральной резервной системой, которое произошло исторически быстрыми темпами, способствовало снижению инфляции. Эти повышения ставок помогли сдержать инфляционные ожидания американцев, не позволив им предпринимать действия, которые могли бы еще больше подогреть инфляцию, например, требовать повышения заработной платы.

Один из потенциальных рисков связан со стоимостью аренды. Измерения в режиме реального времени показывают медленный рост стоимости аренды квартир по сравнению с предыдущим годом, что может занять некоторое время, чтобы отразиться на правительственных цифрах. Нехватка доступного жилья может привести к увеличению стоимости жилья в ближайшие годы, что потенциально может поддерживать рост инфляции.

Экономисты стали более уверены в способности Федеральной резервной системы контролировать инфляцию. Хотя осторожность сохраняется, растет уверенность в том, что инфляция постепенно возвращается к целевому показателю 2%. Большинство политиков ФРС пересмотрели свои прогнозы в сторону понижения, что указывает на меньшую вероятность резкого роста инфляции.

Инфляция замедляется и в других частях мира, о чем свидетельствуют действия центральных банков, таких как Банк Англии и Европейский центральный банк, которые сохранили свои базовые процентные ставки без изменений. Это отражает глобальную тенденцию снижения инфляции, хотя в разных регионах она варьируется.

«Безупречная дезинфляция» означает достижение победы над инфляцией без возникновения рецессии. Это рассматривается как желательный экономический результат, поскольку он обеспечивает стабильность цен и экономический рост без негативных последствий рецессии, таких как потеря рабочих мест и экономический спад.